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创业板已成重灾区!10家公司被下发关注函,高送转“雷”点有哪些?

2021-04-07 17:35

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托“20cm”的福,创业板高送转成了监管关注的重灾区。据统计,截至4月6日,已有10家创业板上市公司因高送转收到了监管下发的关注函。

这10家上市公司的相关情况如下所示:

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数据来源:choice、各公司2020年年报

高送转为何会如此引人注目,监管关注的点又到底有哪些?


1

上市公司经营非一锤子买卖

高送转确定依据及合理性必被问及

根据《深圳证券交易所上市公司信息披露指引第1号——高比例送转股份(2021年修订)》(下称“《指引》”),高送转是指主板、创业板上市公司每十股送红股与公积金转增股本合计分别达到或者超过五股、十股。

此外,在实务操作中,许多上市公司的利益分配除了送转股份之外往往还包括了现金分红。以爱美客为例,在2020年的利润分配中,爱美克拟分红金额高达4.21亿元,约占其2020年度净利润的95.68%。

高比例的送转股加上现金分红,无一不给投资者传达了公司经营向好的信息,这也是“高送转行情”出现的一个重要原因。然而,上市公司经营并非一锤子买卖,像爱美客这样一割就是九成利润,企业是否考虑了之后的投入?此外,如果公司计划大规模扩张股本,却没有一定的高成长性,投资者可能还要面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。

因此,在所有的关注函中,针对上市公司的高送转事宜,监管部门给出的第一问几乎都是“请结合所处行业特点、公司发展阶段、业绩增长的可持续性、未来发展战略、长短期投融资及生产经营计划、研发投入、营运资金安排及现金流状况等方面,详细说明制定此次利润分配预案的依据及其合理性、必要性”。



2

股价抬升几成必然事件

预案是否为配合高管减持备受质疑

除了向外界传达上市公司经营向好的讯息之外,股价大幅降低以及降价之后大概率会出现的的“填权行情”都是高送转倍受资金追捧的重要原因,每年券商也会发布高送转专题报告,让投资者积极把握年报高送转行情。

但是,也正因如此,“高送转”成为了许多上市公司炒作的噱头,大肆炒作股价并借机高位减持者更是屡见不鲜。

对此,在《指引》中,监管对控股股东、董监高等相关股东的减持行为等作出了明确规定:

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配合着《指引》,监管部门在关注函中也是对上市公司发出相关问询。

例如,在针对玉禾田下发的关注函中,交易所就要求企业根据《指引》规定补充披露控股股东及其一致行动人、公司董事、监事及高级管理人员未来四至六个月的减持计划,且不得使用“暂无”“不排除”等模糊性表述,并明确说明相关减持计划将作为承诺事项予以遵守。

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而针对限售股相关问题,在对锋尚文化下发的关注函中,交易所也是指出上市公司924,533股网下配售限售股将于2月24日上市流通,要求企业结合近期股价表现以及限售股上市流通情况补充说明是否存在通过披露利润分配预案炒作股价以及配合股东减持的情形。

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3

部分公司股价涨幅异常

内幕交易受到关注

除了高管减持外,一些股票的“提前上涨”也让监管对是否存在内幕交易产生了怀疑。

例如,在中环环保的关注函中,交易所就指出,玉禾田的年报披露时间为3月5日,但自2月10日~3月4日,上市公司的累计涨幅却高达27.25%,同期创业板综指下跌14.47%。对此,交易所要求公司对相关内幕信息知情人及其近亲属在利润分配预案披露前一个月的股票买卖情况进行自查,并对上市公司近一个月接受媒体采访及机构调研的情况进行说明。

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值得注意的是,与高管减持一样,内幕交易在《指引》中也是被交易所重点提及的点。

具体来看,《指引》第十一条明确规定,“上市公司在筹划或者讨论高送转方案的过程中,应当做好信息保密工作,及时登记内幕信息知情人名单,在向本所提交相关公告的同时报送内幕信息知情人及其近亲属等相关信息”。


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