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单日13家企业过会创年内新高,包括教育行业IPO第一股,全面注册制前奏已经奏响?

2020-11-20 19:24

阅读:255

11月19日,A股市场迎来了13家IPO企业同日过会的盛况,创下年内单日审核/过会数量新高。

扩大到全年来看,Choice数据显示,今年以来发审委共审核524家IPO企业,而去年同期仅审核239家。可见,随着科创板、创业板注册制改革的先后落地,企业发行上市效率呈现明显提高的趋势。

此外,在11月19日上会的企业中,有两家公司值得注意,其中一家为华通线缆——曾有过暂缓表决经历;另一家为拟登录中小板的传智播客其或成为A股首家直接通过IPO方式实现上市的教育类企业。传智播客的中小板成功过会,或许暗示着以信息披露为中心的全面注册制正在稳步推进。


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年内单日上会数量最多的一天

或吹响全面注册制的号角

对于昨日发审委会议,审核数量的关注度明显大于对审核公司的关注度,因为同一日13家上会企业数量,是今年以来头一次,也是最多的一次。

据牛牛金融研究中心统计,整体来看,今年单日审核家数超过10家的仅为3次,且前七个月审核节奏并没呈现明显加快的趋势。审核效率的变化似乎从8月开始,8月20日和9月3日均有12家企业上会,最近也是数量最多的一次便是昨日的13家,今年以来发审委单日审核企业数量情况如下图所示:

image.png

分各板块来看,科创板、主板以及创业板均在7月之后呈现出审核效率提升的趋势。9月29日,为科创板单日审核数量年内最多的一天,有5家企业;10月15日,为上交所主板年内单日审核数量最多的一天,为6家企业;创业板单日最多审核数量虽然在今年年初,但在7月之后按照月份来看,也呈现出了数量增多的趋势,各板块今年以来发审委单日审核数量情况如下图所示:

image.png

从上图情况可知,或许全面注册制正在“悄无声息”稳步推进,企业发行上市的速度也会受益于审核效率明显提高的情况,

不过,注册制下企业IPO速度虽然大大提升,但其中仍有几点不容忽视,如何处理IPO改革中的多重关系仍为重中之重:

注册制下,承销能力是关键,了解公司价值,为企业做好更优质的服务是保荐承销商要考虑的问题。同时,严监管时代到来,中介机构责任被压实,如何在服务好客户的同时发现问题,不产生执业风险也是难题;其次,注册制下新股供给增加,如何让投资者认可价值,如何做好投资者关系管理,也是不得不思考的问题;最后,对于监管层来讲,在新股供应增加的同时,如何做好退市制度落实,保障投资者利益,也是不能回避的问题


2

13家公司齐过会

传智播客成为教育行业IPO第一股

下面具体来看看昨日上会的13家企业。

从板块分布来看,创业板、科创板以及主板各四家,中小板有一家;按其所属证监会行业划分,安凯特、宁波方正、迈普医学属于专业设备制造业的企业,传智播客属于教育行业企业;从区域分布来看,13家企业分别来自7个省(市),其中江苏籍企业数居首,有5家;浙江企业有3家;北京、上海、四川省、河北省、广东省各占了1个名额。各企业相关信息如下表所示:

image.png

值得注意的是,正如本文开头所提及,在上述13家企业中,传智播客和华通线缆是“较为特殊”的存在。

先看看传智播客,传智播客主要从事非学历、应用型 IT 技术教育培训,所属证监会分类的教育行业。

根据Wind数据显示,目前A股公司中,8家被证监会归为教育类上市公司均是通过借壳、类借壳、业务转型或行业调整而产生,尚无一家教育类企业通过直接IPO方式实现上市。

其中包括借壳上市的昂立教育、中公教育;被三垒股份收购后的美吉姆,以及通过并购转型至教育行业的开元股份、凯文教育和紫光学大;通过战略转型聚焦教育领域的中国高科;由上市时的“道路运输业”调整为现在“教育业”的驾驶员培训公司东方时尚。

对于教育机构来说,近年来不选择A股上市而是奔赴境外和香港上市,除了资质问题、收入真实性、知识产权等关卡难以服外,还包括美股/港股审核较为宽松、从启动到最终成功挂牌时间短、流动性较强等外部因素,对于企业而言,募资和融资更为简单。

而此次传智播客得以过会,除了2017年9月1日正式施行的新《民办教育促进法》对培训机构A股上市提供了法律支持外,不得不让人联想到审核趋势逐渐向注册制靠拢——监管部门监管部门主要对企业的信披情况进行衡量,企业的质量由市场来衡量。

除传智播客外,华通线缆引人注目的原因是其曾在今年9月被暂缓表决,原因或与部分股东在IPO前夕减持甚至退出、招股书与此前新三板挂牌期间披露的数据存在差异等原因相关,此次其成功过会,可见相关问题得以顺利解决。



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