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注册制审核时长对比(10.1~10.16):创业板首轮问询时间缩至16天,精选层审核再提速

2020-10-16 21:09

阅读:380

伴随着创业板注册制和新三板精选层的快速落地推进,我国的注册制改革逐渐步入了正轨。相对于核准制而言,注册制强调更加完全的信息披露和事后控制,强调发行权利法律赋予,可以为所有期望进入证券市场获取融资资格的公司提供一个公正平等的竞争平台。而且,相对于核准制来讲,注册制的审核效率往往更高。

面对同样实行注册制的创业板、科创板和精选层(精选层的审核模式朝注册制靠拢),拟申报企业们究竟该作何选择?这里,我们从审核时长的角度对三大板块进行对比,供企业们参考。



总体概览


从相关规则的角度来讲,除了精选层没有对企业回复的总时长作出明确规定且监管审核总时长为2个月之外,三大板块理论上的审核时长并无差异。

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注:监管审核时长中,交易所规定的中止审核、请示有权机关、落实上市委员会意见、暂缓审议、处理会后事项、实施现场检查、要求进行专项核查,并要求发行人补充、修改申请文件等情形,不计算在时限内。

而从实践的角度来看,以今年以来已有注册结果的企业为样本,科创板企业从受理到获得注册结果的平均时长为223.73天,精选层从受理到被全国股转公司核准的平均时长为51.84天,而创业板企业由于目前处于存量改革状态,审核尚未常规化,相关审核总时长暂时不具参考价值,这里我们暂时仅对企业从被受理至接受首轮问询的时长做出统计,供企业们参考。

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三大板块具体审核时长分析


1、科创板

本周,证监会共为3家科创板企业(步科股份、中控技术、金达莱)核发了批文,企业从受理至核发批文的审核时长为182.33天。

截至10月16日,今年以来发审委共为116家科创板上会企业核发了批文,从受理至核发批文的平均时长为223.73天。用时最短的为从港股回归的中芯国际,仅28天;最长的则为科前生物,全程耗时522天。

具体到各月中,2,3,4三个月受到疫情的影响,发审委审核的速度明显放缓,5月开始,疫情影响因素逐渐消退,加之创业板注册制快速落地的带动作用,科创板的审核也呈现出较为明显的加速趋势。

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2、创业板

本周,交易所共问询了3家新申报企业,新荷花、铁拓机械和聚赛龙。三家企业从受理到首轮问询的间隔为17.67天。

截至10月16日,深交所共为195家新申报企业下发了问询函,这189家企业从被受理到首轮问询的平均间隔为28.01天,用时最短的是铁拓机械,为16天,最长的是趣睡科技,为71天。

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3、精选层

本周,精选层有三家企业被核准,分别为诺思兰德、常辅股份和万通液压。

作为新三板的改革对象,精选层的门槛相对较低,企业被问询的次数也相对较少,因此,相对于科创板或是创业板而言,精选层的整体审核时间相对较短。

由于精选层落地时间较短,因此监管部门直到6月份才正式核准了第一家企业。从已有的数据来看,目前已被核准的37家企业平均审核用时为51.84天,用时最短的为国融证券保荐的三友科技,仅27天;最长的则为开源证券保荐的德众股份,全程耗时140天。

具体到各月中,6月份被核准企业从被受理至被核准的平均用时为44.17天,7月则为40.13天,8月份无被核准挂牌的企业,9月这一数值则提高至113.25天,10月又有所下降。

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