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可转债基金今年平均收益率逾10%

2019-03-18 03:50

阅读:378

  近期可转债市场迎来一波上涨行情,可转债基金也表现抢眼。最新数据显示,截至3月17日,70只可转债基金年初以来的平均收益率达10.81%。业内人士认为,从大类资产配置角度看,股票和转债的性价比正在提升。此外,2019年可转债全年发行规模有望达到3000亿元,大盘转债供给增加有望提升市场流动性,吸引更多的配置资金,目前,公募基金转债持仓占比稳中有升。

  部分可转债基金今年收益率超20%

  东方财富数据显示,年初以来,中证转债指数逐渐走强,截至3月15日收盘,中证转债指数已从2018年底的279.60点涨至323.71点,涨幅15.78%。与此同时,可转债基金也在债券基金中强势领涨。

  数据显示,截至3月17日,70只可转债基金(不同份额分开计算)年初以来平均收益率达10.81%,其中收益率超过10%的有41只。此外,收益率超过20%的可转债基金有4只,为博时转债增强A、博时转债增强C、华富可转债、华夏可转债增强A。

  华富基金认为,受益于今年A股的春季行情,转债市场表现抢眼。今年业绩突出的转债基金,应该都在这波行情开始前,或者启动时,加大了风险资产的配置。华富可转债基金,在去年年底加大了股票、转债等风险资产的配置比例,年初以来受益于市场风险偏好回暖,组合相对受益。

  对于加大可转债配置比例的原因,华富基金表示主要是考虑了以下几点:一是转债估值水平较低。站在去年年底和今年年初的时点,转债从绝对价位等角度来观察,整体估值水平已经接近历史上的几次底部。二是从大类资产配置角度来看,股票和转债的性价比在提升。股票和债券互为机会成本,2018年债券市场大幅上涨,10年期国开债收益率下行至3.6%附近,股票市场大幅下跌,A股市场估值水平接近历史底部,大量蓝筹股股息率超过10年期国开债收益率,股票的性价比相对债券在逐步提升,而转债有债底和条款作支撑,经过风险调整后A股和转债资产已经具备了良好的性价比,配置价值较为显著。三是从日历效应和历史统计来看,一季度权益指数获得正收益的胜率较高,背后的原因可能是各项基本面数据处于真空期、流动性较为宽松、机构年初调仓等,市场通常称之为春季躁动。

  兴全基金此前也表示,从大类资产表现看,2018年债券表现最好,长端收益率大幅下行,商品呈现结构化行情,股票变现最差,沪深300指数全年跌幅25.31%,而可转债也表现出其抗跌性,在债底的保护下调整有限。

  公募转债持仓占比稳中有升

  据华泰证券固定收益首席分析师张继强统计,年初至今,已经发行的转债有23只,总规模达到1073亿元;而待发转债中,通过发审委审核的有14家,规模220亿元,得到证监会批准的有30家,规模1048亿元。2018年转债的发行规模仅为790亿元,今年一季度发行规模已超去年全年水平。从过往情况看,最近一次明显的供给高峰是2014年底,当时市场存量达到1738亿元,而当前市场存量已经达到2600亿元左右,创下历史新高。总体看,转债供给仍在加速,预计未来市场还会进一步扩大,至2019年年底,转债个券存量大概率会达到200只以上。

  国金证券固定收益首席分析师周岳告诉记者,历史上单年发行规模最高的年份在2017年,全年累计发行规模为946.21亿元。今年可转债融资将有望创下新高,全年发行规模有望达到3000亿元。

  兴全基金认为,大盘转债供给增加提升市场流动性,吸引更多的配置资金,小体量品种供给增加扩大了可配置范围,行业覆盖面更广、可供选择的优质标的增加,这些都会让投资者的配置更灵活从容,也更有利于机构通过主动管理创造出超额收益。

  从2018年下半年情况来看,基金转债持仓保持稳定。东北证券大类资产配置首席分析师李勇对记者表示,从持仓占比来看,2018年底公募基金转债持仓占整个市场的比重为17.91%,2019年2月占比已增加至20.11%。

(文章来源:中国证券报)

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