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2018年最贵新股六个核桃两日蒸发92亿 研发投入不到营收1%

2018-02-16 11:21

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  2018年2月14日,情人节。对于上市刚两日的养元饮品来说,这一天并不浪漫,股价继续下跌。截止2月14日收盘,养元饮品当天收报96.15元,与昨日相比下跌5.76%,与前日收盘相比股价下跌17.22元,市值两天蒸发超过92亿元。

  2月12日,主营“六个核桃”的养元饮品上市,作为核桃饮品的单品冠军,同时是近7年来沪市最贵新股,养元饮品以78.73元/股高价发行,被投资者寄予厚望。

  没想到,在首日飙涨44%,以113.37元报收之后,2月13日,养元饮品便一反常态,开盘半个小时后股价便封死在跌停板上,当日报收102.03元,下跌10.00%,被封为最熊次新股。

  高台跳水行情背后,最大赢家是上市公司和承销商。有媒体报道,养元饮品上市幕后,国信证券保荐加上承销费用共计赚了1.29亿元,而期望在新股中赚一笔的广大中小散户成为最大受害者,许多“抢板者”猝不及防惨遭割肉。

  破发后养元饮品的命运如何?分析人士指出,上市公司这种高价发行、破发不仅给投资者带来损失,也对上市公司声誉产生负面影响。除了市场环境,只看公司基本面情况,养元饮品的前景并不明朗,投资者面临很大的投资风险。

  据了解,养元饮品原本隶属于河北衡水老白干集团,因年年亏损被集团遗弃,几十名老员工凑钱买下后,主要生产核桃乳即六个核桃。凭借强大的广告攻势,“经常用脑,多喝六个核桃”这句广告语妇孺皆知,十年间产品销售额从3000万元飙升至近百亿元,一跃成为核桃乳品类的单品冠军。

  靓丽业绩背后,六个核桃重营销轻产品的经营方式却长期饱受诟病。与重金在央视做广告、请知名主持人陈鲁豫做代言相比,六个核桃在科研投入上极为吝啬。招股说明书显示,仅2017年上半年,该公司的营销费用高达5.55亿元,占营业收入的比例为15.13%,而研发投入不到1%。

  作为一款养生饮料,招股说明书上显示,每罐六个核桃饮料的成本中,占比最高的竟然是易拉罐。产品是否存在补脑效果也屡遭质疑,因此与多名职业打假人对簿公堂,一度深陷打假漩涡。

  由于六个核桃产品线过于单一,随着行业同质化竞争现象日益突出,广告对销售的拉动效果也越来越弱,业绩和净利润逐年下滑。招股说明书显示,2014年-2017上半年,养元饮品每年的营业收入,分别约为82.62亿元、91.17亿元、89亿元、36.66亿元;净利润分别约为18.3亿元、26.2亿元、27.41亿元、10亿元。

  从2011年起,养元饮品就向证监会提交IPO申请,历经坎坷,2017年12月12日终于过会。但上市第二日就破发,让养元饮品的前景蒙上一层阴影,后续如何只能拭目以待。

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